一、指數(shù)概覽

2017年9月，萬事達(dá)卡財新BBD中國新經(jīng)濟(jì)指數(shù)（NEI）錄得29.6，即新經(jīng)濟(jì)投入占整個經(jīng)濟(jì)投入的比重為29.6%。2017年以來，NEI指數(shù)波動較大，按可比口徑計算，本月NEI比上月下降3.7個百分點，指數(shù)再次跌到30以下（圖1）。本月NEI的下降主要來自勞動和資本的減少。

NEI新經(jīng)濟(jì)據(jù)于以下定義：首先，高人力資本投入、高科技投入、輕資產(chǎn)。其次，可持續(xù)的較快增長。第三，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。NEI所含行業(yè)詳見《萬事達(dá)卡財新BBD中國新經(jīng)濟(jì)指數(shù)技術(shù)報告》與《萬事達(dá)卡財新BBD中國新經(jīng)濟(jì)指數(shù)報告（2017年3月）》。

二、主要分項指標(biāo)

NEI包括勞動力、資本和科技三項一級指標(biāo)，它們在NEI中的權(quán)重分別是40%、35%和25%。2017年9月NEI的下降主要來自勞動投入和資本投入的減少。資本投入指數(shù)近半年波動較 大，在經(jīng)過連續(xù)三個月的上升后在本月有大幅下降，從2017年8月的38.9下降至本月的24.6，環(huán)比下降14.3。勞動力投入指數(shù)平穩(wěn)發(fā)展，本月有小幅下降，指數(shù)錄得29.8。科技投入指數(shù)近五個月呈緩慢上升趨勢，本月科技投入指數(shù)再次上升，科技投入指數(shù)錄得36.3，達(dá)到有史以來的最高值（圖2）。

勞動力、資本和科技投入的變化絕對值分別為-0.2，-5.0，和1.5個百分點，與權(quán)重相乘求和后，對2017年9月NEI變化的貢獻(xiàn)值為-3.7（圖3）。

分行業(yè)看，NEI中占比最大的行業(yè)為新一代信息技術(shù)與信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)，2017年9月為總指數(shù)貢獻(xiàn)了9.1個百分點；本月名次上升最快的行業(yè)為新能源產(chǎn)業(yè)，貢獻(xiàn)了4.9個百分點，排名第二，也是2016年來貢獻(xiàn)率最高的一次；高端裝備制造產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)值排名第三，本月貢獻(xiàn)3.4個百分點（圖4）。

三、新經(jīng)濟(jì)就業(yè)

2017年9月，新經(jīng)濟(jì)行業(yè)入職平均工資水平比上月略微上升，為每月9500元，較上月增長187元（圖5）。新經(jīng)濟(jì)工資主要來自51job、智聯(lián)招聘、拉鉤、趕集網(wǎng)等數(shù)個招聘網(wǎng)站的招聘信息，即對勞動力的需求工資。

2017年9月新經(jīng)濟(jì)行業(yè)招聘人數(shù)占全國總招聘人數(shù)比例略微下降，從29.4下降為28.4，同時新經(jīng)濟(jì)行業(yè)招聘總薪酬占全國總薪酬比重略有上升，為31.2%。這意味著新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的平均入職工資水平相對于全國平均入職工資水平保持穩(wěn)定，2017年9月新經(jīng)濟(jì)入職工資“溢價”為10%，高于上月4%（圖6）。近半年來，新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的平均工資溢價總體呈上升趨勢，逐漸回升到2016年10%的平均水平。

四、新增公司占比情況

使用新增企業(yè)數(shù)據(jù)，我們可以對各行業(yè)新增企業(yè)占總新增企業(yè)比重進(jìn)行監(jiān)測，見圖7。

排名上升的行業(yè)包括以下幾類——建筑，從去年9月的第21名上升至2017年9月的第17名，占比上升31.8%；工程，從2016年9月的第9名上升至2017年9月的第5名，占比上升12.1%；房地產(chǎn)，從2016年9月的第25名上升至2017年9月的第22名，占比上升261.1%。這些關(guān)鍵詞變化說明主要來源為政府投資的建筑類投資已經(jīng)重新上升。此外，部分輕資產(chǎn)行業(yè)的投資也出現(xiàn)了上升，最具代表性的行業(yè)為網(wǎng)絡(luò)科技，從2016年9月的第24名上升至第8名，占比上升162.8%，成為本月行業(yè)排名增長最快的行業(yè)；文化行業(yè)從2016年9月的第12名上升至2017年9月的第9名，占比上升12.7%；咨詢行業(yè)從2016年9月的第8名上升至2017年9月的第6名，占比上升2.6%；教育行業(yè)，從2016年9月的第15名上升至2017年9月的第13名，占比上升8.7%。

排名下降的行業(yè)包括以下幾類——建材，從2016年9月的第7名下降至2017年9月的 第16名，占比下降44%，是本月排名和占比下降最多的行業(yè)；裝飾，從2016年9月的第5名下降至2017年9月的第7名，占比下降16.6%；銷售，從2016年9月的第14名下降至2017年9月的第15名，占比增加0.8%；餐飲，從2016年9月的第10名下降至2017年9月的第11名，占比下降6.7%；農(nóng)業(yè)，從2016年9月的第16名下降至2017年9月的第21名，占比下降7.1%；種植業(yè)，從2016年9月的第23名下降至第24名，占比上升6.1%；養(yǎng)殖，從去年9月的第22名下降為第25名，占比增加3.6%。這些基礎(chǔ)設(shè)施和傳統(tǒng)行業(yè)的投資熱度趨于下降。

五、從各大機(jī)場流量看經(jīng)濟(jì)活力

本月我們延續(xù)用機(jī)場流量分析方式對機(jī)場流量數(shù)據(jù)進(jìn)行跨年度分析，比較的對象為2017年9月和2016年9月的各大機(jī)場流量數(shù)據(jù)。

我們將2017年9月平均每天的人口凈流入量減去2016年9月平均每天的人口凈流入量，并按照兩者差的絕對值進(jìn)行排序，得到了凈流入增加量最快城市與凈流入減少量最快城市（圖8）。

由圖可見，凈流入量增加最大的城市是北京、廣州、成都、南昌和深圳；這些城市保持了對人口吸引力上升勢頭，也顯示了較好的經(jīng)濟(jì)活力。

深圳的航班凈流入增加量為2037，排名第五，在航班凈流入人口增加量上首次進(jìn)入前十名。成都、昆明維持了2016年以來的強(qiáng)勢人口吸引力，成為西南地區(qū)的亮點。在凈流入量減少最多的城市中，杭州、武漢、長沙、桂林、哈爾濱的凈流出量相對較大；從側(cè)面呈現(xiàn)出這些地區(qū)對人口的吸引力較同期有所下降。

六、從勞動力數(shù)據(jù)看投資復(fù)蘇

本月，我們繼續(xù)使用勞動力大數(shù)據(jù)對目前的投資進(jìn)行分析，使用中國每月的房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額當(dāng)月值與勞動力數(shù)據(jù)建筑類就業(yè)人員的需求占比進(jìn)行比較。2017年個別月份的建筑類就業(yè)相關(guān)人員預(yù)測稍有偏差，但從整體來看仍然印證了我們的大數(shù)據(jù)指標(biāo)準(zhǔn)確性，8月的建筑類就業(yè)人員占比為7.77%，環(huán)比下降0.72%，同時8月的房地產(chǎn)投資完成額當(dāng)月值為9733億元，高于7月的9151億元，環(huán)比上升6.36%（圖9）。

本月，建筑類勞動人員的需求有所下降，相關(guān)就業(yè)人員比例為6.27%，環(huán)比下降1.5%，考慮到該大數(shù)據(jù)指標(biāo)在過去大部分時間段的準(zhǔn)確性，我們預(yù)測下一個月的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)會略微下降。

七、城市新經(jīng)濟(jì)排名

2017年9月新經(jīng)濟(jì)總量指數(shù)城市排名前20名如圖10所示，上海、廣州、杭州、北京、南京排名前五。該排序計算每個投入指標(biāo)在所有城市中的排序百分位，再將百分位加權(quán)平均，體現(xiàn)的是近半年城市間新經(jīng)濟(jì)總量排名。

圖11計算了2017年3月到2017年9月城市NEI平均排名，前五名為北京、上海、杭州、深圳、廈門。

2017年10月02日